仁和药业被曝:4亿大麻项目 还烂尾了

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安徒生童话中,皇帝的新装,被描绘得华丽与漂亮,实际上藏着大秘密。

A 股疑似出现皇帝的新装,近日,仁和药业明星项目——工业大麻项目被曝 " 烂尾 ",重大募投项目发生问题,仁和药业一直没有披露原因,也没有停止投入的公告。

券商人士认为,这不符合上市公司的信息披露要求。

2019 年,工业大麻曾是 A 股最热门概念,一时间 " 忽如一夜春风来,千麻万麻纷纷开 ",短短数月十余家上市公司沾 " 麻 "。

风口之下,仁和药业宣布进军工业大麻。3 年时间,工业大麻概念褪去风光,仁和药业的工业大麻项目陷入 " 烂尾 " 风险。

2021 年报中,仁和药业工业大麻投资进度仅为 8.94%。仁和药业相关人士表示,工业大麻项目目前不会再投入了。

仁和药业一直没有公告?" 秘而不宣 "?工业大麻项目真相到底是什么?一旦 " 烂尾 " 属实,意味着 11 万股民蒙在鼓里,当初仁和药业描绘的美好前景一场空了。如果消息不属实,仁和药业也应该公告澄清,不能让投资者猜来猜去。

疯狂的工业大麻:仁和药业斥 3.9 亿入局

提到大麻,很多人第一印象是毒品,工业大麻为什么被 " 爆炒 "?

大麻被定义成毒品,主要是含有致幻功效的四氢大麻酚 ( THC ) 。除了 THC,大麻中还含有无致幻功效的大麻二酚 ( CBD ) 。工业大麻的风口,就是冲着 CBD 刮的。

医疗领域,CBD 具有控制癫痫、镇痛、抗焦虑、控制帕金森等效果。消费领域,由于 CBD 能帮人放松、缓解肌肉酸痛及痉挛,将 CBD 作为添加剂一大方向,比如添加到食品、饮料、护肤品中。

2018 年,美国宣布 CBD 在 50 个州合法化。年底,英国、以色列、韩国、泰国等多个国家开始对大麻做出不同程度的解禁。得益于大麻相关政策的松动,北美大麻相关上市公司普遍暴涨。

2019 年初,工业大麻成为 A 股最强概念。当年 1 月 16 日,顺灏股份工业大麻项目申请获批复。此后短短 3 个月,顺灏股份涨幅 472%。

顺灏股份点燃了工业大麻炒作热情,当年 1 月 17 日至 3 月 27 日,Wind 16 家工业大麻指数成份股,2 个月涨幅最小的也超过了 40%,涨幅超过 100% 的公司达 7 家。

就是在这样的风口之下,仁和药业决定进军工业大麻。2019 年 4 月 23 日,仁和药业公告,与齐齐哈尔市政府、齐齐哈尔丰泰富齐签署了《仁和园工业大麻综合利用产业示范项目合作框架协议》。

仁和药业对该项目寄予厚望,公告显示:

公司作为制药企业关注工业大麻应用情况,尤其关注大麻二酚 ( CBD ) 的药用价值。本次扩展业务布局,将有利于抓住产业发展机遇,进一步优化产品组合结构,有利于拓宽公司未来发展空间,对公司的生产经营产生积极影响,符合公司的战略发展方向,同时为公司带来新的利润增长点。

根据协议,仁和药业在齐齐哈尔市注册成立 " 齐齐哈尔仁和园工业大麻产业发展有限公司 "。项目总投资 10.8 亿元,其中一期投资 1.08 亿元。

仁和药业计划快速启动,依托丰泰富齐耕地资源,于 2019 年 5 月启动建设工业大麻种植示范基地,着手建立工业大麻种植管理示范体系;于 2019 年下半年启动种业研发、工业大麻萃取项目。

2019 年 4 月 26 日,仁和药业公告,为尽快将工业大麻项目实施落地,与丰泰富齐等共同设立," 齐齐哈尔仁和翔鹤工业大麻产业发展有限公司 ",注册资本 1.08 亿元,企业名称不是此前的 " 齐齐哈尔仁和园工业大麻产业发展有限公司 "。

值得注意的是,仁和药业股价提前大涨。2019 年 2 月初至 5 月中旬,仁和药业涨幅 90%,振幅 104%。

2020 年 10 月底,仁和药业以 5.16 元 / 股的发行价定增 16159.82 万股,获得募资净额 82288.91 万元。

这次融资,仁和药业有 4 个募投项目,其中仁和翔鹤工业大麻项目投资总额为 38816.35 万元,拟利用募资 27910.65 万元,是 4 个项目中投资额最大的。截至 2020 年 10 月 6 日,翔鹤工业大麻项目已经预先投入 1371.93 万元。

从设立公司到预先投入,再到募资,仁和药业的工业大麻项目在落地。不过,此后的事情让人意想不到。

明星项目 " 烂尾 "?11 万股东不该蒙在鼓里

2021 年报中,仁和药业披露工业大麻项目进展情况:已完成 2019、2020 两个年度的实验种植,储备生产所需合格干花叶。完成生产车间、动力车间 6000 多平米厂房建设。生产提取等设备正在有序调试安装中。目前已试验性产出首批全谱油产品。

仁和药业还表示,一期整体工程预计在 2021 年中期达到设计要求。

据媒体报道,仁和药业此前安排的工业大麻项目资金使用进度是,2020 年为 10875.46 万元,2021 年为 14787.45 万元,2022 年为 13153.44 万元。

项目进度来看,2020 年工业大麻项目投入 1938.89 万元,投资进度 6.95%,是 4 个募投项目中最慢的一个。在未达到计划进度和预计收益的原因一栏,仁和药业填写的是不适用。

2021 年,仁和药业工业大麻投入 555.69 万元,累计投资 2494.57 万元,投资进度 8.94%。在未达到计划进度和预计收益的原因一栏,仁和药业同样填写的同样是不适用。

仁和药业工业大麻项目,依然还是 4 个募投项目中最慢的。2021 年报中,同期其他 3 个募投项目,最慢的投资进度是 27.18%,最快的是 66.64%。

据媒体报道,仁和药业相关人士表示,工业大麻项目目前不会再投入了。从投资进度缓慢和相关人士表态来看,仁和药业工业大麻项目 " 烂尾了 ",这或许和一则监管政策有关。

2021 年 5 月,国家药监局发布的《国家药监局关于更新化妆品禁用原料目录的公告》显示,大麻二酚、大麻仁果、大麻籽油、大麻叶提取物等原料被禁用。

仁和药业相关人士解释,工业大麻项目停摆原因是 " 国家政策不允许。" 该人士还称,仁和药业原来打算将工业大麻提取物用在化妆品里头。这个项目具体以后怎么操作,因为现在没有公告,不能乱说。

2021 年报中,工业大麻项目可行性是否发生重大变化一栏,仁和药业填写的是 " 否 "。

截至目前,仁和药业没有披露过工业大麻项目投资缓慢的原因,也没有发布过这个项目停止投入的公告。

有券商分析人士认为,这不符合上市公司的信息披露要求。

从年报来看,仁和药业工业大麻项目投资进度缓慢。从媒体报道相关人士的表态来看,工业大麻项目已经停摆,成了 " 烂尾 " 项目,然而仁和药业并没有相关公告。

真相到底是什么?仁和药业秘而不宣?还是媒体报道的相关人士在撒谎?无论哪种情况,仁和药业都有必要给出说法,不能让 11 万股东猜来猜去,甚至蒙在鼓里。

一旦工业大麻项目真的 " 烂尾 ",也意味着仁和药业给投资者描绘的美好前景成了泡影。同时,该项目也可能对二级市场产生影响。

5 月 12 日收盘,仁和药业报价 6.15 元,总市值 86.10 亿元。2022 年以来,仁和药业跌幅 34%。拉长时间来看,当前股价还不如 2019 年 4 月宣布进军工业大麻时的股价。

2020 年以来," 工业大麻概念 " 已经失灵,有多家上市公司宣告了相关项目的终止。未来,仁和药业工业大麻项目何去何从?项目是否 " 烂尾 "?这需要仁和药业进一步披露,我们也将持续关注。